概要
投資環境スコアを算出しました。毎月月初更新。
背景
堀井正孝著 金利を見れば投資はうまくいく は金利から投資環境を予測する手法を紹介しています。この本に従い、投資スコアを算出しました。
投資環境スコア
政策金利差、長短金利差、長期金利差、社債スプレッド差、米ドルインデックス比を基に、ある基準でスコア化し、投資環境を-10～10で評価するものです。
| 項目 | 計算方法 | 投資スコア判定基準 |
| 政策金利(米3か月国債金利で代用) | x=前年差(現在-1年前) | x≦0.25 なら +2 |
| x>0.25 なら -2 | ||
| 長短金利差(10年国債利回り-政策金利) | x=10年国債利回り-政策金利 | x≧1 なら +2 |
| 1>x≧0 なら 0 | ||
| x<0 なら -2 | ||
| 長期金利 | x=前年差(現在-1年前) | x≦0 なら +2 |
| x>0 なら -2 | ||
| 社債スプレッド(10年スワップ金利-10年国債利回り) | x=前年差(現在-1年前) | x≦0.1 なら +2 |
| x>0.1 なら -2 | ||
| 米ドル指数 | x=前年比(現在/1年前) | x≦1 なら +2 |
| x>1 なら -2 |
例えば、政策金利差の場合、直近の米政策金利と1年前の米政策金利の差分を取り、0.25以下なら+2, 0.25より大きければ-2とスコアリングします。このような操作を各項目について行い、和を取ります。
本ページにおいては、政策金利の代わりに米国債3か月金利を使用しています。
詳細は著書をご参照ください。
米3か月債、10年債、社債スプレッド(BAA10Y)
米3か月債、10年債、社債スプレッド推移です。
米3か月債金利は9月の利下げ後の政策金利(5.0-5.25%)見込みを先取りして下がり始めています。
ドル指数
ドル指数推移です。
政策金利前年差 (米3か月債金利差(現在-1年前))
米3か月債の現在と1年前の金利差と投資スコアです。
| 項目 | 計算方法 | 投資スコア判定基準 |
| 政策金利 (米3か月国債金利で代用) | x=前年差(現在-1年前) | x≦0.25 なら +2 |
| x>0.25 なら -2 |
長短金利差 (米10年債(現在)-3か月債(現在)金利差)
米10年債と米3か月債の金利差と投資スコアです。
| 項目 | 計算方法 | 投資スコア判定基準 |
| 長短金利差 (10年国債金利-3か月国債金利) | x=10年国債金利-3か月国債金利(現在) | x≧1 なら +2 |
| 1>x≧0 なら 0 | ||
| x<0 なら -2 |
長期金利前年差 (米10年債金利差(現在-1年前))
長期金利前年差と投資スコアです。
| 項目 | 計算方法 | 投資スコア判定基準 |
| 長期金利 (米10年債金利) | x=前年差(現在-1年前) | x≦0 なら +2 |
| x>0 なら -2 |
社債スプレッド前年差 (米10年社債スプレッド(BAA10Y)差(現在-1年前))
社債スプレッド金利前年差と投資スコアです。
| 項目 | 計算方法 | 投資スコア判定基準 |
| 社債スプレッド (10年スワップ金利-10年国債利回り) | x=前年差(現在-1年前) | x≦0.1 なら +2 |
| x>0.1 なら -2 |
ドル指数前年比
ドル指数前年比と投資スコアです。
| 項目 | 計算方法 | 投資スコア判定基準 |
| 米ドル指数 | x=前年比(現在/1年前) | x≦1 なら +2 |
| x>1 なら -2 |
投資スコア
上記スコアを合算した投資スコアの推移です。
8月に入り投資スコアが上昇しています。長期金利前年差、ドル指数比の投資スコアが改善したことに由ります。
| 日付 | 投資スコア |
| 2024/8/3 | -2 |
| 2024/8/10 | 2 |
| 2024/8/17 | 6 |
| 2024/8/24 | 6 |
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